南下资金加快买入港股。

本年涨幅一度冠绝民众的港股近期捏续回调。而南下资金再度饰演越跌越买变装，11月18日净买入港股126亿元。11月以来，南下资金净买入港股金额达到795亿元，为比年来单月较高水平，仅次于本年6月份的807亿元。如果南下资金捏续净买入港股，南下资金单月净买入港股总金额有望刷新2021年1月以来新记载。

与此同期，场内资金扭转10月份净流出ETF态势，11月份加大买入港股主题ETF，本月已获超百亿元资金净流入。

推断后市，不少机构以为港股估值已回调到相对低位水平，盈利才能体现出一定韧性。跟着增量财政战略加码，国内经济渐渐归附，港股中永久树立价值较高，推断阛阓将渐渐总结上行趋势。

资金加快买入

11月18日，恒生指数收涨0.77%，恒生科技指数涨0.32%，银行、动力等央企板块涨幅居前。

南下资金净买入港股135.51亿港元，约东谈主民币126亿元。11月以来，南下资金净买入港股金额达到795亿元，为比年来单月较高水平，仅次于本年6月份的807亿元。如果南下资金捏续净买入港股，南下资金单月净买入港股总金额有望刷新2021年1月以来新记载。

近期，港股阛阓或因回调幅度较大，诱骗资金捏续流入。10月份以来，南下资金净买入港股超1500亿元。以年度蓄意，南下资金本年净买入港股超6000亿元，是客岁的两倍之多。

与此同期，多只港股ETF诱骗资金捏续净买入，份额也创下历史新高。

Wind数据自大，10月份数十只港股主题ETF获资金净流出近18亿元，而截止11月15日，本月已有141亿元资金抢筹港股主题ETF。资金延续加大对港股ETF树立力度。

具体来看，富国中证港股通互联网ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF和中原恒生科技ETF11月份区别获24.63亿元、16.08亿元和15.23亿元资金净流入。其中易方达中证香港证券投资主题ETF是本年贯通最佳的港股主题ETF，年内累计涨幅超46%，

此外，中原恒生互联网科技业ETF、工银国证港股通科技ETF、广发中证香港鼎新药ETF、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF和中原恒生香港上市生物科技ETF均获资金不同经由加仓。

值得留神的是，医药生物是港股贯通最差的板块，相关ETF年内事迹仍亏本。不少资金呈现出越跌越买态势，捏续延续加仓医药生物主题ETF。

涨幅冠绝民众后大幅回调

9月份，恒生科技指数单月高涨33.45%，本年前三季度涨幅扩大至26.23%，位居民众进击股指涨幅榜第一。

不外，港股在10月初运行冲高回落，恒生指数和恒生科技指数四季度贯通民众垫底，恒生科技指数距年内高点最大回撤幅度也一度高达20%。

具体个股来看，恒生指数成份股中，梦想集团近一个月跌幅高达22%，瀚森制药、石药集团、比亚迪电子、紫金矿业、新全国发展、海尔智家、阿里巴巴、京东集团等16家公司近一个月跌幅均超10%。

港股阛阓情态遇冷，多量板块下降，空头力量有所加强。恒生前海港股通精选搀杂基金司理邢程分析，国内方面，东谈主民币汇率有所贬值，尽管房地产方面发布了多项利恋战略，但阛阓仍然信心不及。国外方面，好意思国10月通胀数据公布，通胀相宜阛阓预期，中枢CPI走平，缓解了国外阛阓关于通胀升温影响好意思联储降息旅途、好意思债收益率高位再度攀升的担忧情态，12月好意思联储降息的概率提高。短期来看，跟随阛阓关于战略预期的降温，阛阓风险偏好情态向中性总结。

港股阛阓近期眨眼间破位下行，中金公司以为短期来自外部的扰动在增加，不扼杀波动进一步放大，不外也无须过于悲不雅。现在，港股卖空成交占比走高，阛阓接近超卖。此外，10年好意思债利率走高，好意思元走强，特朗普提名鹰派内阁，加大了阛阓关于特朗普来岁1月讲求就任后战略风险的担忧。

多家机构唱多

四季度以来，港股依然捏续回调一月多余，多家机构当下看好港股投资契机。

“港股估值已回调到相对低位水平，盈利才能体现出一定韧性。”中国星河证券研报指出，后续行情走势的关键仍在于国内稳增长战略的力度和经济基本面开辟的节拍。跟着增量财政战略加码，国内经济渐渐归附，港股中永久树立价值较高。

“港股已接近较优买入价钱。”国信证券以为恒生指数已达到19500—19800的加仓点位，风险溢价接近7%的运筹帷幄，推断阛阓将渐渐总结上行趋势。

中永久来看，恒生前海港股通精选搀杂基金司理邢程分析，港股阛阓可能陆续受益于战略想路的积极变化和外部流动性改善。战略关于经济定调愈加积极，关于提振阛阓信心和投资者情态等估值分母端具有较径直的复旧。货币战略方面，除降息降准降存量房贷以外，央行初次推出鼎新型器具，为本钱阛阓提供流动性支捏，而信心提振是开脱低成交逆境的第一步。

国外方面，好意思联储开启降息周期。由于港股对外部流动性更为明锐，好意思国货币战略转向或将阶段性对港股阛阓估值的分母端酿成一定复旧。同期，港元是继承挂钩好意思元的接洽汇率，好意思元参预降息周期传导至港元钞票旅途更为径直。另外，在中好意思利差和东谈主民币汇率的禁止下，好意思联储开启降息周期或将为国内货币战略提供更多宽松的条目和窗口期，这也有助于为裁减国内相对偏高的融资成本掀开空间，经济托底战略加码的预期升温，提振港股阛阓风险偏好，也有助于改善分子端预期。

玄虚来看，邢程以为现在港股阛阓估值水平的诱骗力在渐渐披露，中期来看阛阓或在曲折中上行，国内经济增长战略变化以及好意思联储货币战略旅途值得热心。

具体行业来看，邢程以为成长赛谈中事迹能见度较高、流动性较好的龙头企业，和对利率下行明锐型行业的契机，如互联网、新动力汽车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块，同期热心具备鼓吹讲演笃定性的优质高股息方向永久树立契机。

华安基金看好港股通央企红利相关板块贯通。华安基金暗示，港股通央企红利指数历史贯通较好，股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。推断后市，好意思国和国内降息周期下的低利率环境利好红利策略，央国企矫正和市值解决指示棒下央企的分成后劲和意愿较强，高股息、低估值的港股央企红利树立价值愈发凸显。

树立契机方面，中国星河证券以为科技板块依然具备较高投资契机，十分是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、销耗电子等板块。同期，在国外不笃定要素扰动下，港股高股息策略仍具备诱骗力，要点热心港股央企。

开端：券商中国

责编：万健祎

校对：彭其华

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